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鹤岗二手车:“美元荒”风雨欲来:回购融资价值跨越市场70个基点,美元指数飙涨拖累新兴市场钱币大跌

日期:2020-04-11 浏览:

“没想到由新冠肺炎疫情扩散所激发的美股猛烈下跌,正演酿成美元荒。”一位华尔街对冲基金司理向记者感应说。

本周以来,为了筹资填补杠杆投资组合生意业务担保金缺口,越来越多对冲基金四处寻找美元头寸,加之企业争相一次性提走所有银行授信额度“度过难关”,导致美元需求骤然升温。

受此影响,停止3月19日20时,美元指数彷徨在102.25四周,盘中创下2017年4月以来最高点102.35,已往9天以来累计涨幅高出6.7%。

在上述对冲基金司理看来,当前美元荒排场越演越烈,与美股一连大跌存在着密切干系——由于美股大跌导致华尔街对冲基金高杠杆投资组合净值大跌,急切需要美元头寸填补生意业务担保金缺口,令美元需求有增无减。

值得留意的是,跟着美元指数一连飙涨,全球非美钱币正遭遇重创。3月19日英镑兑美元一度大跌5%,至1.1453,创下1985年以来的最低程度;澳元、新西兰元汇率也触及多年最低点。与此同时,新兴市场钱币也遭遇庞大跌幅——在卢布兑美元单日大跌逾8%的攻击下,MISC新兴市场钱币指数跌至已往三年以来最低值。

“今朝,浩瀚新兴市场国度央行正密切存眷本国钱币大幅贬值,是否会触发成本外流风险加剧。”麦格理银行新兴市场外汇阐明师Viktor Shvets向记者阐明说。此前美股大跌,已经令新兴市场央行如坐针毡——担忧西欧成本撤回母国济急激发成本外流,如今本国钱币大幅贬值令成本外流风险落井下石。

国际金融协会(IIF)克日宣布陈诉指出,受疫情扩散影响,新兴市场国度资金流受到的攻击,较2008年次贷危机发作期间更为严重。他们已经看到新兴市场国度遭遇很是大的成本流出。

“今朝,最不想看到美元如此飙涨的,或者只有美国总统特朗普,因为美元飙涨会影响美国出口,给美国经济增长组成更大阻力。”上述对冲基金司理暗示。

“美元荒”缘何越演越烈

多位华尔街对冲基金司理向记者透露,在已往10天美股大跌四次触及熔断期间,“美元荒”状况已慢慢进级。

尤其在3月15日美联储大幅降息100个基点(将基准利率降至零四周)并启动7000亿美元QE打算后,美国隔夜回购利率理应略低于超额筹备金利率(IOER),但事实上隔夜回购利率始终彷徨在2%以上,凸显资金拆解市场美元头寸一连告急。

究其原因,一是美股一连大跌导致对冲基金高杠杆投资组合净值下跌,不得不四处筹资填补生意业务担保金缺口,制止被强制平仓;二是越来越多美国企业一次性提走银行所有的授信资金“度过难关”,令美联储本周以来通过回购操纵所释放的逾万亿美元活动性,很难满意资金拆借市场金融机构融资需求。

“当前大型银行存放在美联储的1.3万亿美元超额筹备金,只能得到0.1%利率,但这笔资金若投放到回购市场,则能轻松得到2%回报。”上述对冲基金司理向记者指出。美国不少大型银行却宁肯放弃这份无风险利差收益,主要原因是他们担忧美股大跌导致投资机构策划风险加大,借出去的钱未必能还返来。

在他看来,此举令美国资金拆借市场美元荒状况进一步加剧。面临资金拆借市场美元融资难,最初浩瀚对冲基金只能抛售美债黄金筹资,以填补生意业务担保金缺口。但如今他们手里的黄金美债等高活动性投资品种所剩不多,迫使他们只能再度转向资金拆借市场寻求美元融资,令已往两天美元需求骤然大幅升温。

一位华尔街经纪商向记者指出,3月18日晚有大型资管机构开出隔夜回购拆借利率3.2%报价,以寻求美元头寸填补生意业务担保金缺口,较市场平均报价跨越约70个基点,足见资金拆借市场美元供需干系极其告急。

“有些经纪商见状,一面在外汇市场放荡买入美元看涨头寸赢利,一面囤积更多美元头寸待涨而沽。”这位经纪商汇报记者。尽量克日美联储一直在加大回购操纵释放活动性,但在银行惜贷、企业争相提款,而对冲基金担保金缺口加大等因素共振下,金融市场美元荒并未获得大幅改进,敦促美元指数一连飙涨。

新兴市场成本流出风险加剧

美元一连飙涨,正令新兴市场国度陷入新一轮钱币大幅贬值与成本外流烦恼。

3月19日当天,受美元指数大涨攻击,美元兑泰铢汇率跌至2018年10月以来最低点32.73;卢布兑美元汇率更是大跌逾8%,创下2016年3月以来最低点82.9;此前走势平稳的在岸人民币兑美元汇率(CNY)也一度下跌逾730个基点,跌破7.1整数关隘,彷徨在7.12四周。