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出品 | 搜狐科技
编辑 | 张雅婷
3月2日新闻，着名分析师郭明錤公布研报称，Apple尚未正式开案接纳柔性OLED的折叠移动装置。“我们展望，若Apple能于2021年解决折叠移动装置的要害手艺与量产问题，则Apple可能会于2023推出7.5–8寸的折叠iPhone。”
他示意，Apple不会在1H21公布新款iPhone SE机型，将在1H22公布新款iPhone SE机型。外观设计与大部分规格跟既有的4.7寸iPhone SE相似，最大改变为支援5G与处理器升级。
以下为讲述全文：
我们在本讲述提出2021–2023年的iPhone产品线与要害规格之展望。iPhone的出货YoY发展将自2H21最先放缓，但相关供应链仍具备投资价值。我们以为最佳投资机遇来自实现新规格的零部件供货商与新进入者。
2021年:
1. Apple不会在1H21公布新款iPhone SE机型。
2. 新款2H21 iPhone与iPhone 12相同，有4个机型且萤幕尺寸相同，所有支援Lightning接口并没有无接口设计。主要硬体规格改变为浏海缩小与Qualcomm的5G基频晶片升级至5nm制造的X60M (vs. iPhone 12接纳由7nm制造的X55M)。2款新2H21高阶iPhone有更多规格升级，包罗后置超广角相机由5P (f/2.4) /牢固焦距(FF) 升级为6P (f/1.8) /自动对焦(AF)，显示器接纳更省电的LTPO手艺与支援120Hz。
3. 新款2H21 iPhone机型均接纳Y-OCTA (vs. iPhone 12系列仅Pro系列接纳) 与Sensor shift广角相机 (vs. iPhone 12系列仅12 Pro Max接纳)。
4. 受益于许多零部件接纳节约空间设计，新款2H21 iPhone机型配备较iPhone 12系列更大电池容量，故新款2H21 iPhone机型的重量也均较iPhone 12略重些。节约空间设计的做法，包罗将SIM卡插槽与主板整合、降低前置光学模组厚度等。
5. 新款2H21 iPhone机种与iPhone 12系列一样，仅两款高阶机型配备后置LiDAR。
6. 我们以为2021年iPhone发展动能主要来自于5G推升的换机需求、高阶市场占有率因华为禁令而发展与iPhone 11降价销售。我们展望2021年iPhone出货将发展15–20% YoY至约2.3亿部。
2022年：
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1. Apple将在1H22公布新款iPhone SE机型。外观设计与大部分规格跟既有的4.7吋iPhone SE相似，最大改变为支援5G与处理器升级。
2. 新款2H22 iPhone机种中，至少高阶机型将舍弃浏海屏设计并接纳打孔屏设计。若生产良率够好，则有可能所有机型均支援打孔屏设计。
3. 2H22 iPhone的前置相机将升级至自动对焦 (AF)。
4. 我们以为2022年iPhone发展动能主要来自于新款高阶机种与新款低阶iPhone SE推升的5G换机需求。
2023年：
1. 若iPhone 11在2022年竣事生产，则Apple将在1H23推出配备约6吋LCD显示器、支援Face ID与售价600美元以下的新机型，此新机型与iPhone 11相较下最大改变为支援5G与处理器升级。
2. 若Apple开发顺遂，则最快在2H23的新款高阶iPhone将接纳屏下指纹、潜望式长焦相机、以及无打孔/浏海的真周全屏设计。
3. 现在Apple尚未正式开案接纳柔性OLED的折叠移动装置。我们展望，若Apple能于2021年解决折叠移动装置的要害手艺与量产问题，则Apple可能会于2023推出7.5–8吋的折叠iPhone。
市场期待iPhone舍弃Lightning改采USB-C与支援电源Touch ID按键，但我们的最新研究指出现在iPhone接纳这两个新规格的时程并没有能见度。
1. 我们以为USB-C晦气MFi事业赢利能力，且防水规格低于Lightning与MagSafe，故未来iPhone若欲舍弃Lightning，可能会直接接纳无接口并搭配MagSafe的设计，而不会接纳USB-C接口。现在因MagSafe生态还不够成熟，故可见未来iPhone仍将连续接纳Lightning接口。
2. 我们信赖iPhone若接纳电源Touch ID按键将能显著改善使用者体验，但现在接纳此新规格的时程并没有能见度。
iPhone的出货YoY发展将自2H21最先放缓，但相关供应链仍具备投资价值。我们以为最佳投资机遇来自实现新规格的零部件供货商与新进入者。
与Android相较，iPhone仍同时兼备大量出货与创新使用者体验的优势，故我们信赖市场仍偏好实现新规格之零部件供货商或新入者的股票。
投资建议：
我们以为iPhone供应链最佳投资机遇来自实现新规格的零部件供货商与新进入者。
风险提醒：